Opas: Tällä hetkellä puumassan hinta on siirtynyt laskusuunnassa, ja aiempien korkeiden kustannusten aiheuttaman voiton laskun ja suorituskyvyn laskun odotetaan paranevan.
suklaarasiaes
Zhongshun Jieroun liikevoiton odotetaan olevan 8,57 miljardia yuania vuonna 2022, mikä on 6,34 % vähemmän kuin edellisenä vuonna; listattujen yhtiöiden osakkeenomistajille kuuluva nettotulos on noin 350 miljoonaa yuania, mikä on 39,77 % vähemmän kuin edellisenä vuonna.
Azure-tietolaatikko
Vinda Internationalin liikevoitto vuonna 2022 on 19,418 miljardia Hongkongin dollaria, mikä on 3,97 % enemmän kuin edellisenä vuonna, ja emoyhtiön nettotulos on 706 miljoonaa Hongkongin dollaria, mikä on 56,91 % vähemmän kuin edellisenä vuonna.
Vinda International kertoi tuloksen laskun syistä, että vuoden 2022 epidemian vaikutusten lisäksi raaka-ainekustannusten jatkuva nousu vaikuttaa negatiivisesti yhtiön tulokseen.
keksilaatikot
Hengan Internationalin liikevaihto vuonna 2022 on 22,616 miljardia yuania, mikä on 8,8 % enemmän kuin edellisenä vuonna; yhtiön osakkeenomistajille kuuluva voitto on 1,925 miljardia yuania, mikä on 41,2 % vähemmän kuin edellisenä vuonna.
keksilaatikko
Liikevaihtosuhteen näkökulmasta paperipyyheliiketoiminta on aina ollut Hengan Internationalin ydinliiketoimintaa. Vuonna 2022 Hengan Internationalin tämä liiketoiminta tulee todellakin menestymään hyvin. Vuonna 2022 Hengan Internationalin paperipyyheliiketoiminnan myyntitulot kasvavat noin 24,4 % 12,248 miljardiin yuaniin, mikä on noin 54,16 % konsernin kokonaisliikevaihdosta. Viime vuoden vastaavana ajanjaksona ne olivat 9,842 miljardia yuania eli 47,34 %.
Kolmen paperiyhtiön vuoden 2022 vuosikertomusten perusteella tuloksen lasku johtuu pääasiassa raaka-ainekustannusten jyrkästä noususta.
SunSirsin seurantatiedot osoittavat, että vuodesta 2022 lähtien havupuusellun ja lehtipuusellun, puusellun raaka-aineiden, spot-hinnat ovat vaihdelleet ylöspäin. Havupuusellun keskimääräinen markkinahinta Shandongissa nousi kerran 7750 yuaniin/tonni ja lehtipuusellun kerran 6700 yuaniin/tonni.
makea laatikko
Raaka-aineiden hintojen jyrkän nousun paineessa myös suurten paperiyhtiöiden suorituskyky on heikentynyt, ja toimialalla on edelleen huomattavia haasteita.
01. Raaka-aineiden hinnannousua on vaikea kompensoida hinnannousulla
Pehmopaperin tuotantoprosessissa käytettäviä raaka-aineita ovat sellu, kemialliset lisäaineet ja pakkausmateriaalit. Näistä sellun osuus tuotantokustannuksista on 50–70 %, ja sellunvalmistusteollisuus on kotitalouspaperiteollisuuden tärkein ja tärkein jalostusteollisuudenala. Kansainvälisenä irtotavarana sellun hintaan vaikuttavat merkittävästi maailmantalouden suhdanteet, ja sellun hinnan vaihtelut vaikuttavat kotitalouspaperituotteiden bruttovoittotasoon.
Marraskuusta 2020 lähtien sellun hinnat ovat jatkaneet nousuaan. Vuoden 2021 lopussa sellun hinta oli 5 500–6 000 yuania/tonni, ja vuoden 2022 loppuun mennessä se oli noussut 7 400–7 800 yuaniin/tonni.esirullattu king size -laatikko
päivämäärälaatikot
Selviytyäkseen raaka-aineiden hintojen noususta kotitalouspaperiyritykset ympäri maata alkoivat jo joulukuussa 2020 nostaa hintoja yksi toisensa jälkeen. Joulukuun 31. päivään 2020 mennessä, vuoden 2020 jälkipuoliskolla, valmiin paperin kumulatiivinen hinnannousu oli 800–1 000 yuania tonnilta, ja tehtaalta noussut hinta oli noussut alimmasta 5 500–5 700 yuanista tonnilta lähes 7 000 yuaniin tonnilta. Xinxiangyinin tehtaalta noussut hinta on noussut 12 500 yuaniin tonnilta.
Huhtikuun 2021 alussa yritykset, kuten Zhongshun Cleanroom ja Vinda International, jatkoivat hintojen korottamista.
suklaarasia
Zhongshun Jierou totesi tuolloin hinnankorotuskirjeessä, että raaka-aineiden hinnat jatkoivat nousuaan ja yhtiön tuotantokustannukset ja käyttökustannukset jatkoivat nousuaan. Myös Vinda International (Peking) totesi, että raaka-aineiden hintojen jatkuvan nousun vuoksi tuotantokustannukset ovat nousseet jyrkästi, ja se aikoo mukauttaa joidenkin Vinda-tuotemerkin tuotteiden hintoja 1. huhtikuuta alkaen.
Myöhemmin, vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, Zhongshun Jierou alkoi korottaa hintoja uudelleen vaiheittain. Vuoden 2022 kolmannesta neljänneksestä lähtien Zhongshun Jierou korotti useimpien tuotteidensa hintoja.
Paperiyhtiöiden jatkuva hinnannousu ei kuitenkaan johtanut yhtiön tuloksen olennaiseen paranemiseen. Päinvastoin, yhtiön tulos laski nousevien kustannusten vuoksi.
kakkulaatikkokeksi
Vuosina 2020–2022 Zhongshun Jieroun liikevaihto on 7,824 miljardia yuania, 9,15 miljardia yuania ja 8,57 miljardia yuania, nettovoitto 906 miljoonaa yuania, 581 miljoonaa yuania ja 349 miljoonaa yuania, bruttokatemarginaali 41,32 % ja 3,592 miljardia yuania, 31,96 % ja nettokorot 11,58 %, 6,35 % ja 4,07 %.tavallinen savukekotelo
Vinda Internationalin liikevaihto vuosina 2020–2022 on 13,897 miljardia yuania, 15,269 miljardia yuania ja 17,345 miljardia yuania, nettovoitto on 1,578 miljardia yuania, 1,34 miljardia yuania ja 631 miljoonaa yuania (28,24 %), ja nettokorot ovat vastaavasti 11,35 %, 8,77 % ja 3,64 %.
Vuosina 2020–2022 Hengan Internationalin liikevaihto on 22,374 miljardia yuania, 20,79 miljardia yuania ja 22,616 miljardia yuania. Pehmopaperiliiketoiminnan osuus on 46,41 %, 47,34 % ja 54,16 %. Nettotulos on 4,608 miljardia yuania ja 3,29 miljardia yuania eli 1,949 miljardia yuania. Bruttokatteet ovat 42,26 %, 37,38 % ja 34 %, ja nettokatteet ovat 20,6 %, 15,83 % ja 8,62 %.
Vaikka kolme suurinta kotitalouspaperiyhtiötä ovat jatkaneet hintojen nostamista viimeisten kolmen vuoden aikana, nousevien kustannusten kompensointi on edelleen vaikeaa, ja yhtiön tulos ja kannattavuus ovat jatkaneet laskuaan.
kuukausittainen makeislaatikko
02. Suorituskyvyn käännekohta saattaa koittaa pian
Zhongshun Jierou julkaisi 19. huhtikuuta ensimmäisen neljännesvuosiraporttinsa vuodelta 2023. Tiedotteen mukaan yhtiön liiketulos vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä oli 2,061 miljardia yuania, mikä on 9,35 % enemmän kuin edellisenä vuonna; listattujen yhtiöiden osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 89,44 miljoonaa yuania, mikä on 32,93 % vähemmän kuin edellisenä vuonna.
Vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen näkökulmasta yhtiön suorituskyky ei ole kääntynyt päinvastaiseksi.
Sellun hintakehityksestä päätellen on kuitenkin nähtävissä optimismin merkkejä. Sellun pääasiallisen hinnan jatkuvien tietojen mukaan sellun pääasiallinen hinta jatkoi nousuaan 4252 yuanista/tonni 3. helmikuuta 2020 aina 7652 yuaniin/tonni 1. maaliskuuta 2022 asti. Tämän jälkeen se korjasi hieman, mutta pysyi noin 6700 yuanissa/tonni. 12. joulukuuta 2022 sellun pääasiallinen hinta jatkoi nousuaan 7452 yuaniin/tonni ja jatkoi sitten laskuaan. 23. huhtikuuta 2023 sellun pääasiallinen hinta oli edelleen 5208 yuania/tonni, mikä on laskenut 30,11 % edellisestä huippulukemasta.
Jos sellun hinta pysyy tällä tasolla vuonna 2023, se on lähes sama kuin vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla.
Vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla Zhongshun Jieroun bruttovoittoprosentti oli 36,69 % ja nettovoittoprosentti 8,66 %; Vinda Internationalin bruttovoittoprosentti oli 27,38 % ja nettovoittoprosentti 4,35 %; Hengan Internationalin bruttovoittoprosentti oli 37,04 % ja nettovoittoprosentti 17,67 %. Tästä näkökulmasta katsottuna, jos sellun hinta pysyy noin 5 208 yuanissa tonnilta vuonna 2023, kolmen suurimman kotitalouspaperiyhtiön nettokoron odotetaan nousevan merkittävästi ja myös niiden tuloskehitys johtaa käänteeseen.
CITIC Securities ennustaa, että sellun hinnan laskusuhdanteen aikana vuosina 2019–2020 havupuusellun ja lehtipuusellun ulkoiset noteeraukset ovat jopa niinkin alhaiset kuin 570/450 Yhdysvaltain dollaria tonnilta. Vuosina 2019–2020 ja vuoden 2021 ensimmäisellä puoliskolla Vinda International'Zhongshun Jieroun nettovoittomarginaali on 7,1 %, 11,4 % ja 10,6 %, Zhongshun Jieroun nettokorko on 9,1 %, 11,6 % ja 9,6 % vastaavasti ja Hengan Internationalin pehmopaperiliiketoiminnan liikevoittoprosentti on 7,3 %, 10,0 % ja 8,9 %.esittelylaatikko
Vinda Internationalin ja Zhongshun Jieroun nettovoittomarginaalit vuoden 2022 neljännellä neljänneksellä ovat 0,4 % ja 3,1 %. Hengan Internationalin paperipyyheliiketoiminnan liikevoittomarginaali vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla on -2,6 %. Yritykset keskittyvät kannattavuuden palauttamiseen, myynninedistämistoimien odotetaan pysyvän tietyssä rajoissa ja terminaalihinnat ovat suhteellisen vakaat.kuukausittainen makeislaatikko
Kilpailutilanne huomioon ottaen (pehmopaperin uusi tuotantokapasiteetti vuosina 2020/2021 on 1,89/2,33 miljoonaa tonnia) ja johtavan hintastrategian, CITIC Securities ennustaa, että johtavan pehmopaperin nettovoittoasteen odotetaan elpyvän 8–10 prosenttiin tässä sellun hinnan laskukierroksessa.
Tällä hetkellä sellun hinnat ovat laskusuhdanteessa. Tässä tilanteessa kotitalouspaperiyhtiöiden odotetaan kääntävän tuloksensa päinvastaiseksi.
Julkaisun aika: 17. toukokuuta 2023