Toimialan tilanne (laatikko savukkeita)
Joulukuun taloustiedot osoittivat, että sekä kotimainen että ulkoinen kysyntä jatkoivat tasaista kasvuaan. Käyttötavaroiden vähittäiskaupan kokonaismyynti kasvoi 7,4 % vuoden takaisesta (marraskuu: +10,1 %). Ilman alhaista peruskerrointa vuoden 2022 lopussa, kahden vuoden keskimääräinen kasvuvauhti kyseisessä kuussa oli +2,7 % (marraskuu: +1,8 %). Auto- ja ravintola-alan kulutuksen kasvu on edelleen suhteellisen vahvaa, kun kahden vuoden keskimääräinen kasvuvauhti oli joulukuussa +7,9 % ja +5,7 %, kun taas kulutus muissa luokissa on myös parantunut (2 vuoden keskimääräinen kasvu joulukuussa oli +0,8 % ja marraskuussa +0,0 %). Viennin arvo oli joulukuussa +2,3 % vertailukaudesta ja kiihtyi edelleen marraskuusta (+0,5 %). Paperiteollisuuden siirtyessä vähitellen sesonkiin, sellun ja paperituotteiden hinnat ovat viime aikoina yleisesti laskeneet. Uskomme kuitenkin, että kysynnän nykyinen tasainen kasvu on suhteellisen vakaata. Kun vuosien 2022-2023 voimakas tarjonnan kasvu on vähitellen sulamassa ja uutta tuotantokapasiteettia yleensä vähennetään vuonna 2024, toimiala on vähitellen lähestymässä kysynnän ja tarjonnan tasapainon käännekohtaa.
Aaltopahvi: hintojen elpyminen on epäsuotuisaa ennen kevätjuhlaa, ja kysynnän ja tarjonnan suhde on edelleen hauras.(laatikko savukkeita)
Pahvikartongin ja aaltopahvin hinta nousi joulukuussa 50-100 yuania/tonni, mutta tämä hintojen elpyminen ei sujunut kitkattomasti. Johtavat yritykset tarjosivat alennusalennuksia uudenvuodenpäivän aikana ja jatkoivat niiden toteuttamista sen jälkeen, mikä sai kokonaismarkkinahinnan laskemaan vuodesta 2024 lähtien. Epäsuotuisa hintojen elpyminen kevätjuhlaa edeltävän ruuhkahuippukauden aikana heijastaa kysynnän ja tarjonnan suhdetta. teollisuus on edelleen suhteellisen hauras. Tuontivoimapaperin CIF-hinta jatkoi lievää nousuaan joulukuussa. Hintaetu kotimaiseen voimapaperiin verrattuna on ollut pienimmällä tasolla sitten vuoden 2023 alusta. Tuontivalmiiden paperien kasvun odotetaan hidastuvan. Vaikka nykyinen kysynnän ja tarjonnan suhde on edelleen heikko tarjonnan kasvun hidastuessa, odotamme, että teollisuuden kysynnän ja tarjonnan tasapainottaminen tulee olemaan entistä vaikeampaa.
Valkoinen pahvi: markkinakilpailu voi olla huolenaihe vuoden 2025 jälkeen.(laatikko savukkeita)
Joulukuun lopusta lähtien valkoisen pahvin hinta on kääntynyt noususta laskuun. Tammikuun 17. päivänä hinta laski 84 yuania/tonni (1,6 %) vuoden 2023 loppuun verrattuna. Aktiivisemman loppupään varastojen täydentämisen ansiosta valmistusyritysten keskimääräinen varasto on pudonnut 18 päivään (24 päivää samalla kertaa). kaudella 2023). Odotamme, että "muovin korvaaminen paperilla" ja "harmaan korvaaminen valkoisella" trendien ohjaamana valkoisen kartongin kysynnän odotetaan jatkuvan vahvana. Tarjonnan kasvun hidastuessa vuonna 2024 valkoisen kartongin kysynnän ja tarjonnan välisen ristiriidan odotetaan helpottavan asteittain. Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä investointiinnostus valkoisen pahvin alalla on kuitenkin edelleen korkea. Joulukuusta lähtien kaksi hanketta, joiden vuotuinen kapasiteetti on yli miljoona tonnia vuodessa, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II ja Hainan Jinhai, ovat ilmoittaneet alustavasta edistymisestä. Jos seuranta etenee sujuvasti, kuusi laajaa miljoonatonnia projektia valkoiselle pahville.
Kulttuurilehti: Hintojen lasku on kiihtynyt vuoden 2023 lopusta lähtien.(laatikko savukkeita)
Vuoden 2023 lopusta lähtien kulttuuripaperin hinta on laskenut nopeammin. Tammikuun 17. päivään mennessä offset-paperin hinta on laskenut 265 yuania/tonni (4,4 %) vuoden 2023 loppuun verrattuna, mikä on suurin pudotus pääpaperilajeista vuoden alun jälkeen. Myös valmistajien varastot nousivat 24,4 päivään (25,0 päivää samalla ajanjaksolla vuonna 2023), mikä on historiallisen korkeimmillaan samalla ajanjaksolla. Loppuvuodesta 2023 ja alkuvuodesta 2024 vapautuvan tuotantokapasiteetin keskittyneen vapautumisen, vuonna 2023 tapahtuvan jatkokäyttäjien varaston täydentämisen sekä matkailun elpymisen aiheuttaman kysynnän keskittyneen vapautumisen vuoksi, voi olla vaikeaa toistaa vuonna 2024. Kulttuuripaperia saattaa olla tärkein paperityyppi, jolla on vakavimmat haasteet 1H24:ssä.
Puumassa: Ulkoinen lujuus ja sisäinen heikkous jatkuvat, ja mahdolliset toimitushäiriöt ansaitsevat huomion.(laatikko savukkeita)
Kotimaan spot-sellun hinnat ovat laskeneet edelleen joulukuusta lähtien, ulkoiset noteeraukset ovat yleisesti ottaen pysyneet vakaina ja kaupallinen sellu on jatkanut ulkoisesti vahvaa ja sisäisesti heikkoa trendiä. Tammikuun 17. päivänä leveälehtisen sellun kotimaan spot-hinnat ovat olleet 160 yuania/tonni ja 179 yuania/tonni alhaisemmat kuin ulkomarkkinoilla. Punaisenmeren väylän kiertoradan aiheuttaman kireän laivausmarkkinoiden vuoksi odotamme, että tuontipuusellun kuljetuksiin saattaa vähitellen vaikuttaa enemmän. Kuljetussyklin vaikutukset huomioon ottaen kotimaan sellumarkkinoiden toimitushäiriöt ovat lähikuukausina suurempia. Heijastaa ja muuttaa siten nykytilannetta sellun hintojen, jotka ovat ulkoisesti vahvoja, mutta sisäisesti heikkoja. Keskipitkällä aikavälillä kotimainen ja ulkomainen selluntuotantokapasiteetti on korkealla tasolla vuonna 2024, ja sellun hintojen laskutrendi voi jatkua.
Vuodesta 2022 alkaen Kiinan paperiteollisuus käynnistää laajentumisaallon. Paperiyhtiöt, kuten Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper ja Wuzhou Special Paper, ovat kaikki investoineet kymmeniin miljardeihin projekteihin, mikä on nostanut tuotannon laajennusaallon huipulle. [Tämän tuotannon laajennuskierroksen 2022–2024 odotetaan sisältävän 7,8 miljoonaa tonnia uutta tuotantokapasiteettia. Niistä vuonna 2024 rakennetaan vähintään 5 miljoonaa tonnia paperinvalmistuksen tuotantokapasiteettia.
On syytä huomioida, että edellä mainitut tuotantokapasiteettitiedot ovat kaikki projektin suunniteltuja tuotantokapasiteettia. Ottaen huomioon, että paperinvalmistusprojektin valmistuminen tuotantoon kestää yleensä noin kaksi vuotta käyttöönoton jälkeen, edellä mainittua 5 miljoonan tonnin tuotantokapasiteettia ei voida täysin toteuttaa tänä vuonna. Kuitenkin hetkellä, jolloin kysyntä on heikkoa, tarjontapuolen "turbulenssi" riittää vaikuttamaan loppupään ostajien psykologiaan, jolloin syntyy odotuksia, että pohjapaperi on "vaikea nousta, mutta helppo pudota", mikä lisää painetta. alkupään paperiyhtiöissä.
Tämä laajennuskierros keskittyy enemmän tulevaisuuteen ja tuotantokapasiteettiindikaattoreiden tarttumiseen. ”Suurin osa uudesta tuotantokapasiteetista on keskittynyt Guangxiin ja Hubeihin. On hyvin todennäköistä, että vain nämä paikat voivat saada hankehyväksynnän (indikaattorit). Asianomaisten paperiyhtiöiden lausunnossa kerrotaan, että nämä kaksi maakuntaa voivat säteillä Etelä-Kiinan ja Itä-Kiinan markkinoita ja molemmilla on tiettyjä selluresursseja. He voivat rakentaa tukevia sellun tuotantolinjoja ja niillä on kätevä toimitus. Hankkeen odotetaan tuovan suuremman kustannusedun.
Mutta lyhyellä aikavälillä kapasiteetin vapautumisen huippuajan äkillinen saapuminen lisää epäilemättä markkinoiden huolta paperiteollisuuden kysynnän ja tarjonnan epätasapainosta. Pörssipaperiyhtiön henkilö kertoi Financial Associated Pressin toimittajalle, että jotkut sijoituslaitokset ovat ilmaisseet samankaltaisia huolenaiheita, mutta paperiyhtiöiden näkökulmasta on paljon hallinnan varaa siinä, miten projektin rakentamisen ja rakentamisen etenemistä ohjataan. tuotantoa. "On epätodennäköistä, että markkinoiden kysyntä laskee." Tällä hetkellä yritykset keskittyvät uuden tuotantokapasiteetin vapauttamiseen.”
Itse asiassa jatkuva vaimea kysyntä on pakottanut markkinat tarkastelemaan uudelleen tuotantoaan aggressiivisesti laajentaneet paperiyhtiöt. Monet pörssiyhtiöt ovat kärsineet "kaksinkertaisesti" (molemmat laskut) suorituskyvyssä ja osakekurssissa. Alan johtava Sun Paper myönsi myös institutionaalisessa tutkimuksessa, että alalla on ylikapasiteettia. , keskittynyt vapautuminen on yksi yritysten kehitykseen vaikuttavista negatiivisista tekijöistä. Toinen negatiivinen tekijä on sellun, energian jne. hinnan nousu.
Tällä paperiyhtiöiden laajentumiskierroksella on tarkoitus miehittää niukkoja tuotantokapasiteettiindikaattoreita. Kun suuret hankkeet on hyväksytty ja toteutettu, ne luovat vähitellen etuja myöhemmässä kustannuskilpailussa, tehostavat vanhan ja uuden tuotantokapasiteetin korvaamista alueella ja valmistautuvat yritysten nousuun seuraavassa hyvinvointisyklissä. Mutta on väistämätöntä, että jos markkinapohja jatkuu, lyhytaikainen tarjontapaineen nousu lisää yritysten toimintariskejä.
Itse asiassa tämä kotimaisen paperinvalmistuksen laajentumiskierros on myös näkymättömästi lisännyt omaa kustannustaakkaansa. Maailmanlaajuisen paperiteollisuuden nykyisessä taantumassa Kiinasta on tullut maailman paras markkina-alue sellun toimittajille. Vuonna 2023 kotimaisten paperiyhtiöiden jäykkä täydennyskysyntä antaa selkeää tukea sellumarkkinoille. Euroopan ja Amerikan markkinoihin verrattuna kotimaani tuotantoketjun loppupään tuotantokapasiteetin kasvu on lisännyt täydennyskysyntää ja nostanut kotimaisen sellun hinnat ensimmäisenä maailman muiden maiden edelle.
Jinsheng Environmental Protection ilmoitti äskettäin, että kehitystarpeita varten yritys on investoinut ympäristöystävällisen selluvalettu tuoteprojektin rakentamiseen, jonka vuosituotanto on 40 000 tonnia Xingwen County Economic Development Zone -alueella, Sichuanin maakunnassa. Hankkeen kokonaisinvestointi on 400 miljoonaa yuania, josta 305 miljoonaa yuania käyttöomaisuuteen. Käyttöpääoma on 95 miljoonaa yuania. Se on suunniteltu rakennettavaksi kahdessa vaiheessa, joista ensimmäisessä vaiheessa investoidaan noin 197,2626 miljoonaa yuania kasvikuitupuristettujen tuotteiden tuotantolinjan rakentamiseen, jonka vuosituotanto on 17 000 tonnia. Hankkeen on suunniteltu valmistuvan 4 vuoden kuluessa
Hankkeen kokonaispinta-ala on noin 100 hehtaaria. Projektin päätyttyä sen odotetaan saavuttavan 560 miljoonan yuanin myyntitulot, 98,77 miljoonaa yuania ja verot 24,02 miljoonaa yuania. Ensimmäisen vaiheen päätyttyä myyntitulot olivat 238 miljoonaa yuania ja voitto 27,84 miljoonaa yuania.
Perustietoa sijoituskohteista (laatikko savukkeita):
Nimi: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Rekisteröity osoite: No. 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwen County, Yibin City, Sichuanin maakunta
Päätoimiala: Yleiset hankkeet: uuden materiaaliteknologian edistämispalvelut; ruohon ja niihin liittyvien tuotteiden valmistus; biopohjaisten materiaalien valmistus; biopohjaisten materiaalien myynti; tavaroiden tuonti ja vienti; bambutuotteiden valmistus; bambutuotteiden myynti. (Paitsi lain mukaan hyväksyntää vaativia hankkeita, liiketoimintaa voidaan harjoittaa itsenäisesti lain mukaisella toimiluvalla) Lisenssihankkeet: saniteettituotteiden ja kertakäyttöisten lääkintätarvikkeiden tuotanto; muovisten pakkaussäiliöiden ja työkalutuotteiden tuotanto elintarvikkeita varten; paperipakkausten ja elintarvikepakkaustuotteiden tuotanto. (Lain mukaan hyväksyntää vaativat hankkeet voidaan toteuttaa vain asianomaisten osastojen hyväksynnällä. Tietyt liiketoimintahankkeet edellyttävät asianomaisten osastojen hyväksymisasiakirjoja tai -lupia).
Sichuanin bambuselluvarat muodostavat yli 70 % maan kokonaisvarastoista. Xingwen County sijaitsee bambuvarojen alueellisessa keskustassa, mikä voi muodostaa kustannusetua tarjottaessa raaka-aineita yrityksen tuotteille. Samaan aikaan märkämassan suora käsittelytekniikka voi vähentää tuotantokustannuksia; Maakunta tuottaa myös runsaasti maakaasu- ja vesivoimavaroja, mikä säästää kustannuksia yrityksen tuotteiden energiankulutuksesta.
Huabei.com-sivuston tietojen mukaan Jinsheng Environmental Protectionin päätuotteet ja -palvelut ovat yleisiä tuotteita: ruohon ja siihen liittyvien tuotteiden valmistus; biopohjaisten materiaalien valmistus; biopohjaisten materiaalien myynti; uuden materiaaliteknologian edistämispalvelut; sekä tavaroiden tuonti ja vienti. Lisensoidut projektit: saniteettituotteiden ja kertakäyttöisten lääketieteellisten tuotteiden tuotanto; paperipakkausten ja elintarvikepakkaustuotteiden tuotanto; muovipakkausten, astioiden ja työkalujen tuotanto elintarvikekäyttöön.
Postitusaika: 28.4.2024