Alan tilanne (savukelaatikko)
Joulukuun taloustiedot osoittivat, että sekä kotimainen että ulkomainen kysyntä jatkoivat tasaista kasvuaan. Kulutustavaroiden vähittäismyynti kasvoi 7,4 % vuodentakaisesta (marraskuu: +10,1 %). Ilman vuoden 2022 lopun matalaa perustekijää kahden vuoden keskimääräinen kasvuvauhti kyseisenä kuukautena oli +2,7 % (marraskuu: +1,8 %). Autojen ja ravitsemusalan kulutuksen kasvu on edelleen suhteellisen vahvaa, ja kahden vuoden keskimääräinen kasvuvauhti joulukuussa oli +7,9 % ja +5,7 %, kun taas muiden kategorioiden kulutus on myös parantunut (kahden vuoden keskimääräinen kasvuvauhti joulukuussa oli +0,8 % ja marraskuussa +0,0 %). Viennin arvo joulukuussa oli +2,3 % vuodentakaisesta, ja se kiihtyi edelleen marraskuusta (+0,5 %). Paperiteollisuuden siirtyessä vähitellen sesongin ulkopuolelle sellu- ja paperituotteiden hinnat ovat yleisesti ottaen laskeneet viime aikoina. Uskomme kuitenkin, että nykyinen tasainen kysynnän kasvu on suhteellisen vakaata. Kun vuosien 2022–2023 vahva tarjonnan kasvu vähitellen sulaa ja uutta tuotantokapasiteettia yleisesti vähennetään vuonna 2024, toimiala lähestyy vähitellen kysynnän ja tarjonnan tasapainon käännekohtaa.
Aaltopahvi: hintojen elpyminen on epäsuotuisaa ennen kevätjuhlaa, ja kysynnän ja tarjonnan suhde on edelleen hauras.(savukelaatikko)
Pahvilaatikon ja aaltopaperin hinta nousi joulukuussa 50–100 yuania tonnilta, mutta tämä hinnan elpymiskierros ei sujunut ongelmitta. Johtavat yritykset tarjosivat alennuksia uudenvuodenpäivänä ja jatkoivat niiden toteuttamista sen jälkeen, mikä on ajanut kokonaismarkkinahinnan laskuun vuodesta 2024 lähtien. Epäsuotuisa hinnan elpyminen kevätjuhlaa edeltävän huippuvarastointikauden aikana heijastaa sitä, että alan kysynnän ja tarjonnan suhde on edelleen suhteellisen hauras. Tuodun kraftpaperin CIF-hinta nousi edelleen hieman joulukuussa. Hintaetu kotimaiseen kraftpaperiin verrattuna on ollut pienimmällä tasollaan vuoden 2023 alun jälkeen. Tuodun valmiin paperin kasvun odotetaan hidastuvan. Vaikka nykyinen kysynnän ja tarjonnan suhde on edelleen heikko, odotamme, että alan kysynnän ja tarjonnan tasapainottaminen helpottuu tarjonnan kasvun hidastuessa.
Valkoinen pahvi: markkinoiden kilpailu voi olla huolenaihe vuoden 2025 jälkeen.(savukelaatikko)
Joulukuun lopusta lähtien valkoisen pahvin hinta on kääntynyt noususta laskuun. Tammikuun 17. päivään mennessä hinta oli laskenut 84 yuania tonnilta (1,6 %) vuoden 2023 loppuun verrattuna. Aktiivisemman loppupään varastojen täydennyksen ansiosta valmistavien yritysten keskimääräinen varastotaso on laskenut 18 päivään (24 päivää samalla ajanjaksolla vuonna 2023). Odotamme, että "muovin korvaaminen paperilla" ja "harmaan korvaaminen valkoisella" -trendien vetämänä valkoisen pahvin kysynnän odotetaan pysyvän vahvana. Tarjonnan kasvun hidastuessa vuonna 2024 valkoisen pahvin tarjonnan ja kysynnän välisen ristiriidan odotetaan helpottuvan vaiheittain. Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä investointi-into valkoisen pahvin alalla on kuitenkin edelleen korkealla. Joulukuusta lähtien kaksi yli miljoonan tonnin vuosikapasiteetin omaavaa projektia, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II ja Hainan Jinhai, ovat ilmoittaneet alustavasta edistymisestä. Jos jatkotyöt sujuvat hyvin, kuusi suurta miljoonan tonnin projektia valkoiselle pahville on käynnissä..
Kulttuurilehti: Hintojen lasku on kiihtynyt vuoden 2023 lopusta lähtien.(savukelaatikko)
Vuoden 2023 lopusta lähtien kulttuuripaperin hinta on laskenut nopeammin. Offset-paperin hinta on 17. tammikuuta mennessä laskenut 265 yuania tonnilta (4,4 %) vuoden 2023 loppuun verrattuna, mikä on suurin lasku tärkeimpien paperityyppien joukossa vuoden alun jälkeen. Myös valmistajien varastot nousivat 24,4 päivään (25,0 päivää samalla ajanjaksolla vuonna 2023), mikä on historiallisen korkea samalle ajanjaksolle. Tuotantokapasiteetin keskittyneen vapauttamisen vuoksi vuoden 2023 lopulla ja vuoden 2024 alussa, jatkokäyttäjien varastojen täydentämisen vuonna 2023 ja matkailun elpymisen aiheuttaman keskittyneen kysynnän vapautumisen vuoksi markkinoiden toistaminen vuonna 2024 voi olla vaikeaa. Kulttuuripaperi saattaa olla tärkein paperityyppi, jolla on vakavimmat haasteet vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla.
Puusellu: Ulkoinen vahvuus ja sisäinen heikkous jatkuvat, ja mahdolliset toimitushäiriöt vaativat huomiota.(savukelaatikko)
Kotimaisen sellun spot-hinnat ovat laskeneet edelleen joulukuusta lähtien, ulkoiset noteeraukset ovat yleisesti ottaen pysyneet vakaina, ja kaupallisen sellun ulkoinen vahva ja sisäinen heikko trendi on jatkunut. Tammikuun 17. päivänä lehtipuusellun ja pehmeälehtisen sellun kotimaiset spot-hinnat ovat olleet 160 yuania/tonni ja 179 yuania/tonni ulkoisia markkinoita alhaisemmat. Punaisenmeren kanavan kiertotien aiheuttaman tiukan laivausmarkkinan vuoksi odotamme, että tuodun puusellun toimitukset voivat vähitellen kärsiä enemmän. Kuljetussyklin vaikutus huomioon ottaen kotimaisen sellun markkinoiden toimitushäiriöt ovat suurempia seuraavien kuukausien aikana. Pohdi, mikä muuttaa nykyistä tilannetta, jossa sellun hinnat ovat ulkoisesti vahvat, mutta sisäisesti heikot. Keskipitkällä aikavälillä kotimainen ja ulkomainen sellun tuotantokapasiteetti on korkealla tasolla vuonna 2024, ja sellun hintojen laskutrendi voi jatkua.
Vuodesta 2022 alkaen Kiinan paperiteollisuus käynnistää laajentumisaallon. Paperiyhtiöt, kuten Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper ja Wuzhou Special Paper, ovat kaikki investoineet kymmenien miljardien projekteihin, mikä on vienyt tuotannon laajentumisaallon huippuunsa. [Tämän tuotannon laajentumiskierroksen vuosina 2022–2024 odotetaan sisältävän 7,8 miljoonaa tonnia uutta tuotantokapasiteettia. Näistä vähintään 5 miljoonaa tonnia paperinvalmistuskapasiteettia rakennetaan vuonna 2024.]
On syytä huomata, että edellä mainitut tuotantokapasiteettitiedot ovat kaikki projektikohtaisia suunniteltuja tuotantokapasiteetteja. Koska paperinvalmistusprojektin tuotannon saavuttaminen kestää yleensä noin kaksi vuotta käyttöönoton jälkeen, edellä mainittua 5 miljoonan tonnin tuotantokapasiteettia ei voida saavuttaa täysimääräisesti tänä vuonna. Heikon kysynnän hetkellä mikä tahansa tarjonnan "turbulenssi" vaikuttaa kuitenkin alavirran ostajien psykologiaan ja luo odotuksen, että pohjapaperin hintaa on "vaikea nostaa, mutta helppo laskea", mikä pahentaa alavirran paperiyhtiöiden paineita.
Tämä laajennuskierros keskittyy enemmän tulevaisuuteen ja tuotantokapasiteetti-indikaattoreiden hyödyntämiseen. ”Suurin osa uudesta tuotantokapasiteetista keskittyy Guangxiin ja Hubeihin. On hyvin todennäköistä, että vain nämä paikat voivat saada projektihyväksynnän (indikaattorit).” Asianomaisten paperiyhtiöiden lausunnoissa todetaan, että nämä kaksi maakuntaa voivat säteillä Etelä-Kiinan ja Itä-Kiinan markkinoita ja molemmilla on tiettyjä selluresursseja. Ne voivat rakentaa tukevia selluntuotantolinjoja ja tarjota kätevät toimitusyhteydet. Hankkeen odotetaan tuovan suuremman kustannusedun.
Lyhyellä aikavälillä kapasiteetin vapauttamisen huippukauden äkillinen saapuminen epäilemättä lisää markkinoiden huolta paperiteollisuuden kysynnän ja tarjonnan epätasapainosta. Listautuneesta paperiyhtiöstä kertonut henkilö kertoi Financial Associated Pressin toimittajalle, että jotkut sijoituslaitokset ovat ilmaisseet samanlaisia huolenaiheita, mutta paperiyhtiöiden näkökulmasta projektien rakentamisen ja tuotannon etenemisen hallinnassa on paljon tilaa. "On epätodennäköistä, että markkinoiden kysyntä laskee." Tällä hetkellä yritykset keskittyvät uuden tuotantokapasiteetin vapauttamiseen.”
Itse asiassa jatkuva heikko kysyntä on pakottanut markkinat tarkastelemaan uudelleen paperiyhtiöitä, jotka ovat aggressiivisesti laajentaneet tuotantoaan. Monet listautuneet yhtiöt ovat kärsineet "kaksoismurhasta" (molemmat laskut) sekä suorituskyvyssä että osakekurssissa. Alan johtaja Sun Paper myönsi myös institutionaalisessa kyselyssä, että alalla on ylikapasiteettia. Tiivistetty vapautuminen on yksi yritysten kehitykseen vaikuttavista negatiivisista tekijöistä. Toinen negatiivinen tekijä on sellun, energian jne. nousevat kustannukset.
Tämä paperiyhtiöiden laajentumiskierros on tarkoitettu hyödyntämään niukkoja tuotantokapasiteettiin liittyviä indikaattoreita. Kun laajamittaiset hankkeet on hyväksytty ja toteutettu, ne vähitellen luovat etuja myöhemmässä kustannuskilpailussa, tehostavat vanhan ja uuden tuotantokapasiteetin korvaamista alueella ja valmistautuvat yritysten nousuun seuraavassa suhdannevaiheessa. On kuitenkin väistämätöntä, että jos markkinoiden pohjanoteeraus jatkuu, lyhytaikainen tarjontapaineen nousu lisää yritysten toimintariskejä.
Itse asiassa tämä kotimaisen paperinvalmistuksen laajentuminen on myös näkymättömästi lisännyt omaa kustannustaakkaansa. Maailmanlaajuisen paperiteollisuuden nykyisessä taantumassa Kiinasta on tullut paras markkina-alue maailmanlaajuisille sellun toimittajille. Vuonna 2023 kotimaisten paperiyhtiöiden jäykkä täydennyskysyntä tukee selvästi sellumarkkinoita. Verrattuna Euroopan ja Amerikan markkinoihin maani jalostuskapasiteetin kasvu on tuonut jäykempää täydennyskysyntää ja tehnyt kotimaisten sellun hintojen noususta ensimmäisiä, jotka ovat elpyneet muiden maiden edellä maailmassa.
Jinshengin ympäristönsuojelu ilmoitti hiljattain investoineensa kehitystarpeita varten ympäristöystävällisen sellumuovattujen tuotteiden tuotantolinjan rakentamiseen Xingwenin piirikunnan talouskehitysalueella Sichuanin maakunnassa. Tehtaan kokonaisinvestointi on 400 miljoonaa yuania, josta 305 miljoonaa yuania on käyttöomaisuuteen. Käyttöpääoma on 95 miljoonaa yuania. Hanke on suunniteltu rakennettavaksi kahdessa vaiheessa, joista ensimmäisessä vaiheessa investoidaan noin 197,2626 miljoonaa yuania kasvikuitumuovattujen tuotteiden tuotantolinjan rakentamiseen. Linjan vuosituotanto on 17 000 tonnia. Hankkeen on tarkoitus valmistua neljän vuoden kuluessa.
Hankkeen kokonaispinta-ala on noin 100 eekkeriä. Hankkeen valmistuttua sen odotetaan saavuttavan 560 miljoonan yuanin myyntitulot, 98,77 miljoonan yuanin voiton ja 24,02 miljoonan yuanin verot. Ensimmäisen vaiheen valmistuttua myyntitulot olivat 238 miljoonaa yuania ja voitto 27,84 miljoonaa yuania.
Perustietoja sijoituskohteista (savukelaatikko):
Nimi: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Rekisteröity osoite: No. 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwenin maakunta, Yibin City, Sichuanin maakunta
Päätoimiala: Yleiset projektit: uusien materiaaliteknologioiden edistämispalvelut; ruohon ja siihen liittyvien tuotteiden valmistus; biopohjaisten materiaalien valmistus; biopohjaisten materiaalien myynti; tavaroiden tuonti ja vienti; bambutuotteiden valmistus; bambutuotteiden myynti. (Lukuun ottamatta hankkeita, jotka edellyttävät lain mukaista hyväksyntää, liiketoimintaa voidaan harjoittaa itsenäisesti lain mukaisella elinkeinoluvalla.) Luvanvaraiset projektit: hygieniatuotteiden ja kertakäyttöisten lääkintätarvikkeiden valmistus; muovisten pakkaussäiliöiden ja työkalutuotteiden valmistus elintarvikkeille; paperisten pakkaus- ja säilytysastioiden valmistus elintarvikkeille. (Hankkeet, jotka edellyttävät lainmukaista hyväksyntää, voidaan toteuttaa vain asiaankuuluvien osastojen hyväksynnällä. Yksittäiset liiketoimintaprojektit edellyttävät asiaankuuluvien osastojen hyväksyntäasiakirjoja tai lupia.)
Sichuanin bambuselluvarat kattavat yli 70 % maan kokonaisvaroista. Xingwenin piirikunta sijaitsee bambusellun alueellisessa keskuksessa, mikä voi muodostaa kustannusedun yrityksen tuotteiden raaka-aineiden tarjoamisessa. Samalla märän sellun suora käsittelytekniikka voi alentaa tuotantokustannuksia. Piirikunta tuottaa myös runsaasti maakaasua ja vesivoimaa, mikä säästää yrityksen tuotteiden energiankulutuskustannuksia.
Huabei.comin tietojen mukaan Jinsheng Environmental Protectionin päätuotteita ja -palveluita ovat yleiset tuotteet ja palvelut: ruohon ja siihen liittyvien tuotteiden valmistus; biopohjaisten materiaalien valmistus; biopohjaisten materiaalien myynti; uusien materiaaliteknologioiden edistyspalvelut; sekä tavaroiden tuonti ja vienti. Lisensoidut projektit: hygieniatuotteiden ja kertakäyttöisten lääkinnällisten tuotteiden tuotanto; paperipakkausten ja elintarvikkeiden astioiden tuotanto; muovipakkausten, -astioiden ja -työkalujen tuotanto elintarvikkeille.
Julkaisun aika: 28.4.2024